Marriott Group (MAR): อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคา

Marriott International (MAR) สร้างรายได้จากการบริหารจัดการเครือข่ายโรงแรมทั่วโลก โดยที่ค่ารอยัลตี้จากการให้สิทธิแฟรนไชส์ได้กลายเป็นธุรกิจที่ทำเงินได้อย่างสม่ำเสมอ (Cash cow) หลักของบริษัท อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) สะท้อนถึงวัฏจักรของตลาด โดยระดับปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 26.65 ภาพลักษณ์ที่ไร้ที่ติและความจงรักภักดีของลูกค้าช่วยรักษาสถานะของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีรายนี้ ในขณะที่รูปแบบธุรกิจที่ต้องใช้เงินทุนสูงช่วยลดความเสี่ยงทางการเงินในช่วงที่การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง.

แนวทางแบบระมัดระวังจำเป็นต้องมีการวิเคราะห์มูลค่าธุรกิจที่รวมภาระหนี้สินทั้งหมด ซึ่งตัวชี้วัดนี้จะเปรียบเทียบมูลค่ากิจการ (EV) ของ Marriott International (MAR) กับกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักภาษีและค่าเสื่อมราคา เพื่อขจัดผลกระทบจากโครงสร้างเงินทุน โดยแนวโน้ม EV/EBITDA ของ Marriott International (MAR) ในแผนภูมินี้ ช่วยให้สามารถประเมินประสิทธิภาพของกลยุทธ์การลดการถือครองสินทรัพย์ (asset-light strategy) และการขยายตัวของการให้สิทธิแฟรนไชส์ ซึ่งช่วยให้กำหนดได้ว่านักลงทุนกำลังจ่ายเงินสูงเกินไปสำหรับการขยายแบรนด์ Bonvoy อย่างก้าวร้าวหรือไม่.